破局重生！君合破产重整团队协助多个企业涅槃而生

“不破不立，不塞不流，不止不行。”商海沉浮，企业如舟，行至水穷处，往往需要断腕求生的勇毅，亦需浴火重生的智慧。破产重整，恰如惊涛骇浪中的灯塔，指引迷航者穿越至暗、驶向新生。 

作为中国法律服务领域的领航者，君合深谙破立之道。依托深厚的专业积淀、丰富的实践经验、一体化管理优势及广泛的业务覆盖，君合持续为客户提供高效、创新且务实的破产重整解决方案。近期，君合作为管理人成功推动多个标志性重整项目取得关键成果，充分彰显了其在破产重整领域的专业优势与责任担当。

拉夏贝尔：A+H股退市困局下的重生航程

创立于2001年的拉夏贝尔，是不少80后、90后的青春回忆，巅峰时期曾拥有近万家门店，曾一度誉为“女装之王”。然而，由于未能对外部行业环境做出正确的判断，以及受内部战略失焦、扩张过快、成本结构失衡等因素影响，自2018年起，拉夏贝尔持续经营亏损。叠加新冠疫情冲击导致的终端消费萎缩与线下渠道断崖式下滑，公司经营陷入多重经营困境，最终触发A+H股资本市场双退市的连锁反应。 

随着上海三中院于2023年2月受理其破产清算申请、9月转为重整程序，这家国民女装品牌的破产重整之路正式启动。2024年5月22日，上海三中院决定解除原管理人职务，指定君合为新的管理人。君合临危掌舵，肩负起拉夏贝尔重整的重任，并以非凡的智慧与韧性开辟出破局之路。 

一方面，管理人团队高效推进内地破产重整程序，完成债权申报审查与复核、资产审计评估、签订重整投资协议、制定重整计划草案、应对实质合并重整申请与复议、组织债权人会议等多项工作；另一方面，在拉夏贝尔H股已退市且被香港证监会界定为公众公司的情形下，经过多轮沟通说明，成功在出资人组会议召开之前，取得香港证监会授出的附条件同意投资人免除要约收购义务的清洗豁免函（现已成为无条件同意函），豁免投资人因注资触发的强制要约义务，为重整计划的通过扫清法律障碍。同时，在此过程中，始终将信息披露合规放在重要位置，及时进行内地和香港两地信息披露工作，保障广大投资者、尤其是众多小股民的知情权和合法权益。 

2025年4月1日，拉夏贝尔债权人会议表决通过了重整计划草案，其中，职工债权组、税款债权组同意比例均为100%，普通债权组同意比例约80%。4月30日，拉夏贝尔出资人组高票通过了重整计划草案中涉及出资人权益调整的事项，赞成率超99%。5月16日，拉夏贝尔重整计划顺利获得上海市第三中级人民法院裁定批准，其重整正式迈入执行阶段。后续，君合管理人团队将持续全力推动重整计划落地，助力拉夏贝尔涅槃重生，在女装零售市场焕发全新生机。 

当资本市场为这个曾经的国民女装巨头按下A+H股退市“暂停键”时，很少有人能预见到拉夏贝尔的绝境重生。如今，历经至暗时刻后，拉夏贝尔这艘巨轮，终于在泥沼中校准了驶向新生的航标，迈向品牌新生！此次破产重整，不仅是拉夏贝尔自身的浴火重生，更为同样深陷困境的企业点亮了一盏明灯，提供了可供复制、可推广的的破局良方。 

本案的牵头合伙人为李成浩律师、武雷律师、刘正东律师、董明律师、顾问吴玲律师以及刘啸森律师，管理人负责人、主办合伙人为李成浩律师。

东樱“滨江一品苑”：“烂尾楼”涅槃中的民生守望

当东樱公司的“滨江一品苑”项目深陷停工烂尾泥潭，业主期盼悬而未决，君合作为重整管理人，在浦东新区政府专班和法院的鼎力支持下，一手保续建、一手推重整，打响了一场“保交楼”攻坚战。 

在推进重整进程方面，君合管理人团队根据东樱公司的情况，公开遴选重整投资人，推动重整投资协议的谈判、签署以及重整计划的制定工作。同时，在重整计划裁定批准前，通过共益债借款的方式获得了1.3亿元的续建共益债借款，使得其开发的“滨江一品苑”项目在停工两年后，于2024年4月10日正式复工续建。随后，重整计划草案经出资人、债权人各表决组高票通过，上海市浦东新区人民法院于2024年10月24日裁定批准东樱公司重整计划并终止重整程序。 

根据重整计划的约定，管理人应于2025年3月31日前，向已签订合法有效《上海市商品房预售合同》且付清全部房价款的购房人交付房屋，共计270余户。因东樱公司进入重整程序后，除法定代表人外，再无其他任何人员配合，故君合管理团队在重整计划执行过程中，需要履行一家房地产开发企业的全部职责，同时处理东樱公司的历史遗留问题。 

在此过程中，君合坚持以“市场化、法治化“为导向，通过多渠道、多手段解决“保交房”项目的重整难题。在项目续建资金使用管理方面，管理人团队创新运用紧急共益债及共益债投资等融资工具，精准引入并严格监管4.5亿元共益债续建资金，满足续建和重整计划执行的实际资金需求，同时在区政府专班的指导下，会同代建单位、项目所在街道、有关资金监管公司四方共同监管资金的具体使用，并形成了严格、快速的资金审批流程。在项目复工续建管理方面，团队扎根一线，殚精竭虑协调代建、施工各方，在保证安全施工、文明施工的前提下，全力赶工期、加进度，同时巧妙运用赶工奖励、分类清偿化解历史工程款矛盾，提高各参建单位的配合积极性。 

此外，在项目舆情稳控处置方面，面对购房人积累的大量不满情绪，管理人团队更建立全方位的沟通渠道，通过管理人公众号、微信、电话、电子邮箱等多种渠道进行沟通，并且每周在街道定点接待答疑，不仅化解购房人的担忧和误解，且不断增强购房债权人对项目重整续建交房的信心。在项目物业管理方面，根据重整计划安排，管理人经浦东法院批准公开选聘物业单位后，次日即完成项目背景交底与现场踏勘，还安排其与业主代表会面，要求调查业主诉求、排摸服务期待，并积极协调代建与物业沟通，保障交房后问题能及时解决，让业主居住无忧。 

最终，不仅整个重整计划草案获个债权组高票通过，而且项目提前取得验收许可，并在2025年五一节前顺利完成集中交房。业主代表赠予的锦旗——“守正创新：殚精竭虑保交楼、法治纾困立标杆！”正是对君合人在这片钢筋水泥森林中，以法律匠心守护万家灯火的最佳礼赞。 

本项目牵头合伙人和项目负责人是刘正东律师，重整计划执行前后的主要承办人为合伙人李成浩律师和顾问刘炘律师，合伙人董明律师及顾问吴玲律师均有参与并做出贡献。

仁东控股：2025“重整第一股” 10个月绝地重生

追溯历史，仁东控股作为金融科技领域的佼佼者，也曾有过一段“高光时刻”，特别是在2019年引入海淀国资后，仁东控股股价一度涨到64.25元/股，市值从91亿元飙升到359亿元。仁东控股重整案，恰逢最高人民法院与证监会联合发布上市公司重整新规的历史性节点，成为新规后首批获批重整计划的典型案例。这不仅是企业的一次重生之旅，更是新规之下，以专业力量护航资本市场健康发展的生动实践，是"市场化+法治化"破局重生的标杆。 

新规对上市公司重整的审理原则、管辖、申请和受理、信息披露义务及内部信息防控、重整计划草案的指定要求、重整计划执行监督、府院联动等问题进行了明确及规制。在预重整方案已表决通过的背景下，君合管理人团队迅速响应，在广州中院指导下，逐条精研新规，并据此对重整方案进行重新核查、科学调整，确保符合新规要求。这一成功实践，为后续上市公司在新规框架下开展重整方案设计提供了可复制、可推广的宝贵经验。 

在重整过程中，团队采取了一系列行之有效的举措。一方面，团队着眼于企业的核心资产，坚持“资本+产业”双轮驱动的重组逻辑，成功保留并盘活了旗下拥有稀缺第三方支付牌照的核心子公司合利宝，引入中信资本等产业投资人赋能，带动区域产业链协同，助力当地科技金融产业发展。另一方面，考虑到仁东控股重整案中存在着众多证券虚假陈述诉讼债权人，若不妥善处理，可能影响社会稳定。为此，团队设计较高金额的小额债权清偿方式，使其获得全额清偿，于利益天平间寻求最优解，有效维护金融市场稳定。与此同时，严格按照规定履行信息披露义务，充分提示风险，切实保障中小投资者等全体债权人合法权益。 

此外，该案重整计划中明确，仁东控股对8家直接或间接全资子公司的约37.91亿元债权，不占用偿债资源，将通过内部抵销、减资、豁免等方式处理。这一举措有效避免了子公司债权对偿债资源的过度消耗，显著提高了非关联方债权人的清偿效率，避免因关联债务拖累整体重整进程，实现偿债资源的高效利用和各方利益的最大化平衡，展现了司法智慧与市场化重整的结合。值得一提的是，该案中，广州中院依法启动预重整程序作为重整程序的衔接过渡阶段，通过预重整与重整的无缝衔接，将预重整期间有关债权确认、重整投资人的确定等工作成果延伸至重整程序，获得了债权人、出资人对重整计划的广泛认可。 

2025年3月18日，历时10个月，仁东控股终于完成了一场惊心动魄的重整。这一次“绝地重生”不仅成功化解了沉重的债务压力，成为上市公司重整新规后的首个成功案例，更是资本市场从“增量改革”向“存量优化”转型的关键一步。 

本案的牵头合伙人为刘正东律师、董明律师、张平律师、杨立律师和白涛_Theo律师，管理人负责人、主办合伙人为董明律师。

破而后立，涅槃新生

“破”是直面沉疴的勇毅，“立”是运筹帷幄的智慧。君合破产重整团队，正是这“破”与“立”之间的关键桥梁。他们深耕于困境的荒原，以法律之犁开垦板结，以专业之种播撒希望。在断壁残垣间，他们见证并助力着一个个凤凰涅槃的故事，每一次破局，不仅关乎资产的盘活、债务的厘清，更是对企业生命力的重塑，对市场信心的修复，对社会价值的守护。未来，君合亦将持续以专业之力，于“破”中求“立”，于“危”中创“机”，携手企业共赴破晓新程。

关于君合破产重整与清算团队

君合破产重整与清算业务组拥有丰富的实践经验和骄人业绩，擅长在法庭外债务重组、金融机构风险处置、破产重整（含预重整）、破产和解及自行清算、强制清算、破产清算等领域为政府工作组、破产管理人、债权人、债务人、股东、投资人等客户提供团队式专业化法律服务。君合入选北京、上海、广州、深圳等多地法院编制的破产管理人名册，持有一级破产管理人资质。君合在上市公司破产重整、企业集团合并破产、风险金融机构的行政接管及破产处置等领域拥有业内领先的实践经验。君合律师担任破产管理人承办的破产案件多次被最高人民法院、省高级人民法院作为典型案例予以经验推广，以及被国内外评级机构评选为年度杰出交易或经典案例。