君合助力沂河控股发行首单非金融企业外币玉兰债、全国首单区县级企业玉兰债

2025年5月22日，山东沂河控股集团有限公司（以下简称“沂河控股”）成功发行“玉兰债”，发行结构为跨境担保发行，发行规模为8,445万美元，期限3年，票面利率为5.99%。该笔“玉兰债”是历史首单非金融企业以美元计价的“玉兰债”、全国首单区县级企业发行的“玉兰债”，也是山东省落地的首单“玉兰债”以及2025年市场首单成功发行的玉兰债。在此一个月之后，沂河控股于6月25日成功发行第二笔“玉兰债”，发行规模为5,500万美元，期限3年，票面利率为5.99%。君合在沂河控股本次“玉兰债”中担任独任国际法律顾问、财务代理人法律顾问以及上市代理。

临沂市位于山东省东南部，是山东省面积最大、人口最多的地级市。沂河控股是临沂市沂河新区的核心国资平台，主营业务涵盖基建、产业投资及园区运营等，其境内信用评级为AA+，国际信用评级为BBB+。此次玉兰债发行，不仅优化了其债务结构，更为区域引入国际资本，助力“城投转型产投”战略落地。

“玉兰债”是上海清算所在中国人民银行指导下与欧清银行合作推出的创新境外债品种，双方建立了金融基础设施连接，共同为中资发行人和海外投资人提供登记、托管和结算服务，使其具备市场流动性好、投资者范围广泛、发行机制便利等特点。本次沂河控股“玉兰债”的成功发行，是“玉兰债”深挖区域市场的最新成果，打造了“玉兰债”支持实体企业高效融资的“山东样本”，展现了“玉兰债”在国内国际复杂环境下的蓬勃生命力与广阔发展前景。

君合作为沂河控股本次“玉兰债”的独任国际法律顾问、财务代理人法律顾问以及上市代理，除完成协助尽职调查、出具法律意见书、申请上市等境外债项目常规工作外，在“玉兰债”前期发行案例较少的情况下，实现了本项目交易文件多项条款的创新性起草，与包括上海清算所、欧洲清算银行(Euroclear)在内的各相关方密切沟通协调，快速高效推动了全套交易文件的定稿和签署，并协助组织由多家承销商组成的承销团顺利完成了该笔债券的定价发行工作，就本项目涉及到的相关法律问题提供了全程法律服务。本项目中，君合团队以严谨高效的工作风格、扎实专业的服务能力和细致敬业的服务态度获得了发行人、承销商及其他中介机构的高度信任和一致肯定。

本项目牵头人为施丽滨律师和李朝昌律师。

君合对“玉兰债”发行具有丰富的法律服务经验。2024年11月，君合担任发行人中国法法律顾问、国际法法律顾问以及上市代理，助力无锡市建设发展投资有限公司成功发行全球首单非金融企业“玉兰债”，并于香港、澳门、法兰克福证券交易所三地同步上市，该项目中国法律顾问团队的牵头合伙人为余永强律师，主要承办合伙人为孙凤敏律师；英国法法律顾问的牵头合伙人为汤光珺律师。